Сонячна індустрія Китаю зазнає серйозних збитків за підсумками 1 половини 2026 року

Сонячний сектор Китаю вступає у 2026 рік з позиції безпрецедентної сили, але стикається зі значними внутрішніми слабкостями, що випливають з його власного успіху. Центральним викликом є ​​перехід від стратегії нарощування величезних потужностей до управління ними для сталого, високоякісного зростання.

• Сильні сторони: Повне домінування в ланцюжку поставок та величезна економія від масштабу забезпечують незаперечну перевагу у витратах.
• Слабкі сторони: Системний надлишок виробничих потужностей створює сильний тиск на маржу та ризик фінансової нестабільності.
• Можливості: Лідерство в наступній хвилі високоефективних технологій та інтегрованих енергетичних рішень (фотоелектричні системи + зберігання енергії, комерційні системи споживчої енергетики) пропонує шлях до зростання з вищою цінністю.
• Загрози: Основною загрозою є невпорядкована корекція ринку в Китаї, яка потенційно може призвести до масових банкрутств та цінових війн, що може порушити роботу світового ринку.

 

 

Китайське видання Jiemian News вивчило попередню фінансову звітність підприємств китайської сонячної індустрії, котируються на біржі, за першу половину цього року.

Із 21 компанії 16, як очікується, покажуть збитки. Очікуваний сумарний збиток становитиме від 13,038 до 16,797 мільярдів юанів (приблизно 1,9-2,5 млрд доларів США), що практично збігається зі збитками 16,681 мільярда юанів за аналогічний період минулого року.

При цьому тринадцять найбільших інтегрованих компаній, включаючи LONGi Green Energy, Tongwei Co., Ltd., TCL Zhonghuan і JA Solar Technology, зазнають збитків за всіма напрямками діяльності, загальна сума яких складе від 16,733 млрд до 19,54 млрд юанів, що приблизно відповідає показнику.

Нагадаєм, у першому кварталі 2026 року китайська сонячна індустрія показала збиток у розмірі 10,5 млрд. юанів.

Найбільших збитків очікують такі гранди, як Tongwei та LONGi.

Tongwei, найбільший у світі виробник полікремнію та фотоелектричних осередків, отримає найбільші збитки, очікуючи у першому півріччі негативний результат у розмірі від 4,8 до 5,4 мільярдів юанів (приблизно 700-800 млн доларів), що приблизно відповідає показнику за аналогічний період минулого року.

Компанія заявила, що коефіцієнт завантаження різних ланок у ланцюжку виробництва фотоелектричної продукції ще більше знизився, і частина неконкурентоспроможних виробничих потужностей поступово виводиться з експлуатації. Однак загальний дисбаланс попиту та пропозиції в галузі принципово не покращився, ціни на продукцію з різних напрямків залишаються низькими , а операційний тиск на підприємства зберігається значним.

LONGi чекає на збитки у розмірі від 3,4 до 3,8 мільярдів юанів, приблизно на 32–48% більше у річному обчисленні. Компанія звинувачує в цьому низькі темпи розвитку сонячної енергетики в Китаї цього року, що призвело до зниження продажів модулів та виручки. Крім того, йдеться про інвестиційні збитки від спільних підприємств та курсові втрати через зміцнення юаня, що додатково сприяло погіршенню показників.

Компанія Aiko Solar зафіксувала зростання обсягів продажу та цін на свою продукцію BC («зворотний контакт»), а також збільшення валового прибутку від продажу модулів як у річному, так і квартальному обчисленні. Однак численні негативні фактори нівелювали переваги, і компанія очікує на збиток у розмірі від 680 до 790 мільйонів юанів у першому півріччі, що майже вдвічі перевищує аналогічний показник минулого року. Втім, у поточному році компанія очікує на «перелом» і поліпшення показників в результаті модернізації виробничих ліній і відмови від випуску продукції, що «застаріла», PERC і TOPCon.

Компанія Jinko Solar, найбільший виробник сонячних панелей, чекає на збитки у розмірі від 177 до 246 мільйонів юанів у першому півріччі, що стане першим піврічним збитком з моменту виходу компанії на біржу. Компанія активно займається електроенергетичним бізнесом, будуючи та експлуатуючи сонячні електростанції, але й така диверсифікація перестала допомагати.

А хто у галузі отримав прибуток?

Виробник інверторів Deye Co., Ltd. очікує, що його чистий прибуток за перше півріччя становитиме від 2,668 до 2,728 млрд юанів, що на 75,28–79,22% більше, ніж роком раніше.

Компанія Hoshine Silicon Industry у плюсі ​​завдяки діяльності за межами сонячної індустрії.

Компанія Foster, яка виробляє плівкові інкапсулятори для фотоелектричних елементів, отримала чистий прибуток у розмірі 869 мільйонів юанів, що на 75,35% більше, ніж рік тому.

Компанія Meichang Co., Ltd., що виробляє алмазний дріт, отримає чистий прибуток у розмірі від 295 до 315 мільйонів юанів, що на 248-272% більше, ніж роком раніше.

Загалом непогані результати показали ті компанії, які не займаються випуском сонячних панелей, осередків, кремнієвих пластин і полікремнію, а виробляють «допоміжну продукцію» для сонячної індустрії.

Причини збитків у галузі відомі: надлишок потужностей, надзвичайно гостра конкуренція, падіння цін на продукцію, до чого нещодавно додалося стиснення китайського внутрішнього ринку сонячної енергетики, а також зміцнення юаню, що призвело до валютних збитків, та коригування політики повернення експортних мит.

Китайці давно працюють над «упорядкуванням конкуренції», скороченням випуску продукції та ліквідацією «неефективних» потужностей.

У листопаді 2024 року Китайська асоціація фотоелектричної промисловості (CPIA) опублікувала стандарт собівартості сонячної панелі, що було покликане якось «упорядкувати» конкуренцію. Тоді ж виробники почали домовлятися про колективні дії щодо зниження випуску продукції. У грудні 2024 року представники 33 китайських компаній, що представляють 90% сонячної індустрії, підписали угоду про скорочення випуску продукції з метою контролю за цінами та запобігання збиткам.

Все це, як бачимо, поки що не дало результатів. Хоча представники галузі говорили, що вдалося «придушити ірраціональну цінову конкуренцію», ціни на продукцію падають.

 

Що далі?

Провідні компанії китайської сонячної індустрії дуже великі, з річним виторгом на рівні 10 млрд доларів, і можуть довго триматися на плаву «у збитковому стані».

Проте нескінченно так продовжуватися не може. Слід чекати чергового раунду переговорів щодо «обмеження конкуренції» з сильнішим тиском китайської влади. І, звісно, ​​напрошується консолідація з утворенням мега-гравців.

Моделювання сценаріїв: Консолідація – критичний шлях до 2026 року

Найважливішим кроком для сонячного сектору Китаю у 2026 році є успішне виконання стратегії консолідації галузі. Те, як він управлятиме величезними надлишковими потужностями, визначатиме не лише фінансове здоров'я його вітчизняних гравців, але й ціноутворення та стабільність усього світового ринку сонячної енергетики.

• Якщо це станеться: якщо фонд полікремнію вартістю 7 мільярдів доларів та інші державні консолідаційні зусилля успішно скоротять надлишкові потужності, ринок стабілізується.
• Слідкуйте за цим: Слідкуйте за спотовими цінами на полікремній та модулі протягом 2026 року . Стабілізація або незначне зростання цін буде першим сигналом успіху. Також слідкуйте за офіційними оголошеннями про злиття, поглинання або закриття заводів серед виробників другого ешелону.
• Ось що може статися: успішна консолідація прискорить перехід до «високоякісного зростання». Компанії конкуруватимуть більше за технологічну перевагу (ефективність, надійність) та інтегровані рішення, а не лише за ціну, зміцнюючи ринкові позиції таких лідерів, як LONGi , Jinko Solar та Trina Solar .

 

Часті запитання

Чому ринок сонячної енергетики Китаю переживає кризу, якщо він такий домінуючий?

Криза спричинена величезним надлишком виробничих потужностей. У 2025 році виробничі потужності Китаю досягли 1200 ГВт, що майже вдвічі перевищило світовий попит на встановлення в 650 ГВт. Цей величезний надлишок призвів до обвалу цін, сильного тиску на маржу та значних фінансових ризиків для виробників у всьому ланцюжку поставок.

Яка основна стратегія, яку використовує Китай для вирішення цієї проблеми надлишку потужностей?

Основна стратегія полягає в консолідації, керованій галуззю та під впливом держави. Найзначнішою ініціативою є запланований фонд у розмірі 7 мільярдів доларів США основними виробниками полікремнію, включаючи GCL Technology, для придбання та закриття до однієї третини надлишкових виробничих потужностей галузі з метою стабілізації цін.

Чи продовжують китайські сонячні компанії розширюватися на міжнародному рівні, незважаючи на внутрішню кризу?

Так. Керуючи надлишковими внутрішніми потужностями, китайські фірми продовжують забезпечувати міжнародні партнерства, особливо на Глобальному Півдні. Це служить подвійній меті: створенню експортних ринків для їхньої надлишкової продукції та посиленню геополітичного впливу, як це видно у великих проектах у Кувейті, регіоні країн Перської затоки та Африці.

Як розвиваються сонячні технології в Китаї на тлі цих ринкових змін?

Технологічний фокус змістився з масштабування виробництва на лідерство в ефективності та системній інтеграції. Компанії виходять за рамки стандартних модулів PERC для комерціалізації високоефективних технологій, таких як модуль Hi-MO 9 від LONGi з ККД 24,8%. Також здійснюються стратегічні інвестиції в концентровану сонячну енергію (CSP) для забезпечення диспетчеризації електроенергії та підвищення стабільності мережі.

Згідно з аналізом, який єдиний найважливіший фактор для ринку сонячної енергетики у 2026 році?

Найважливішим фактором є успішне виконання стратегії консолідації промисловості Китаю. Те, чи зможе галузь успішно керувати своїми надлишковими потужностями та скорочувати їх, визначатиме фінансове здоров'я китайських виробників і диктуватиме цінову стабільність усього світового ринку сонячної енергетики.